四大因素利空天胶价格

受国内外诸多利空因素压制，天然胶期货价格持续单边深幅重挫，并接连创下近期新低。东京胶指数从2月18日高点540日元/千克下跌至3月9日低点407日元/千克，累计下跌133日元/千克，相对跌幅达到24.63%；沪胶主力合约RU1105期货价格自2月9日高点43500元（吨价，下同）下跌至3月10日低点35605元，累计下跌7895元，相对跌幅达到18.15%。由于天然胶价格运行在中长期历史高位，因此对利空敏感，而对利多迟钝，后市虽然不排除有技术性反弹的可能，但中期下跌趋势仍将持续。

        国内外利空因素主要有以下几点：

        一是近期中东地区，尤其是全球主要原油生产国利比亚政治局势剧烈动荡，引发全球对原油供应紧张严重担忧，使原油价格大幅上涨，突破100美元/桶。而油价大幅上涨，引发全球对通货膨胀及经济形势进一步恶化的担忧，天然胶市场投机资金做多意愿减弱，做空意愿加强，致使天然胶不涨反跌。

        二是全国“两会”强调保障民生，抑制通货膨胀，控制物价上涨，作为大宗商品的天然胶价格持续上涨，并达到中长期历史高位4万余元，受到较为沉重的调控压制作用。

        三是天然胶市场期货和现货价格持续上涨，使上下游产业链利益由中下游轮胎和汽车产业大幅向上游种植产业转移，轮胎和汽车产业受原料价格上涨影响，经营困难。轮胎生产商纷纷要求国家有关部门抛售储备库存，并大幅下调天然胶进口关税，逐渐强化上述利空预期，天然胶市场价格下跌压力加大。

        四是天然胶期货市场呈现价跌仓减弱势特征。虽然目前天然胶期货价格对现货价格贴水，但期货价格进一步下跌，将带动现货价格联动走弱，后市天然胶期现两市价格将双双运行于下行通道。

        此外，目前时值天然胶淡季中后期，未来天然胶供将应季节增加，现货压力逐渐加重，现货价格将季节性下跌。而且，全球货币纷纷升息以抵御通货膨胀压力，美元虽然低位波动，但升息压力也渐趋沉重，一旦美元升息，将引发其货币币值上升，对以美元计价的国际市场天然胶现货价格构成压制作用。