天然胶价格遇阻回落

　　日本强烈地震、欧美对利比亚动武以及美元走强对东京胶产生利空压制作用，东京胶单边下跌；天然胶高位运行将增加潜在供应，并抑制消费需求，使现货价格遇阻回落；沪胶期货价格结束反弹，并持续单边下跌，截至3月29日，主力合约RU1109期货价格盘中下探至33700元（吨价，下同），较3月23日高点下跌2775元，跌幅为7.6%。

　　日本目前尚未进入灾后重建阶段，天然胶消费需求依然疲软。3月20日开始欧美诸国对利比亚采取军事行动，导致全球包括原油在内的大宗商品供应紧张预期强化，但原油价格上涨对天然胶走势既有正向带动作用，又有反向引发调控压制作用，对天然胶难言全面利多。从季节性规律分析，3月份中下旬开始，云南部分产区将陆续进入割胶季节，新胶上市对胶价构成压力。

　　而从天然胶期货和现货市场价格对比分析观察，目前产区现货价格为37000～38000元，平均价格为375000元，而沪胶近远期合约期货价格则为35500～37500元，考虑到产销区之间的升贴水关系，沪胶近远期所有合约期价均处于显著贴水低位，沪胶期价领跌产区现货价格。 

　　目前，全球金融动荡，但对天然胶影响已经由利多转变为偏空，国内宏观调控等因素偏空逐渐淡化，天然胶期货现货价格均处于中长期历史高位，也对其供需关系产生反向负面影响，可能引发沪胶期货价格回落。